Sanepar Concretiza Recebimentos Vultosos, Aguardando Definidor para Potencial Expansão
A Companhia de Saneamento do Paraná, identificada pelo código SAPR11 no mercado de capitais, divulgou recentemente a concretização do recebimento de uma vultosa quantia, totalizando R$ 4,05 bilhões. Esse valor provém da liquidação de um débito judicial da União, relacionado a uma disputa sobre a imunidade fiscal referente ao Imposto de Renda Pessoa Jurídica (IRPJ). A divulgação deste evento impulsionou as ações da empresa, que registraram uma valorização de quase 2% no dia seguinte ao anúncio, evidenciando o impacto positivo imediato no cenário financeiro.
Especialistas do Mundo dos Negócios consideram este ingresso financeiro como um marco notável para a empresa, capaz de liberar um valor potencial que se aproxima de 40% de sua capitalização de mercado. Contudo, enfatizaram que a concretização desse benefício para os detentores de ações está condicionada à deliberação da Agência Reguladora de Serviços Públicos Delegados do Paraná (AGEPAR). Essa agência determinará a parcela do montante que deverá ser destinada à modicidade tarifária, ou seja, descontos nas tarifas para os consumidores finais. Com base em uma projeção conservadora de que 70% dos valores recebidos seriam redirecionados, estima-se que aproximadamente R$ 845 milhões seriam de fato incorporados pela Sanepar, quantia já refletida em suas demonstrações contábeis. Mesmo sob essa ótica, a perspectiva de uma distribuição integral desses recursos poderia originar um dividendo extraordinário de cerca de 8,3%, tornando os papéis da companhia ainda mais atraentes no curto prazo. Observa-se que a Sanepar opera com um balanço sólido, não dependendo desses fundos para seus projetos de investimento, dada a universalização dos serviços de água, a operacionalização de PPPs e um endividamento sob controle, com uma relação dívida líquida/EBITDA de aproximadamente 1,7x. Embora a recomendação permaneça neutra, com um preço-alvo de R$ 28 à espera da decisão regulatória, este evento é visto como um catalisador positivo para a tese de investimento em SAPR11.
Outra instituição do Mundo dos Negócios também avalia a comunicação como favorável para a empresa, sinalizando progresso no trâmite legal, mas antecipa uma resposta mais vigorosa do mercado apenas após a resolução definitiva da AGEPAR. O prognóstico principal sugere que a Sanepar poderia reter cerca de R$ 1,0 bilhão, o que corresponderia a aproximadamente 10% de sua avaliação de mercado atual. É crucial notar que, apesar de o montante do precatório – registrado em R$ 4,07 bilhões nas demonstrações do segundo trimestre de 2025 – já estar contabilizado e previsto no orçamento federal, a data exata para sua efetiva liquidação era incerta, o que enaltece o impacto positivo da recente notificação. Esta mesma instituição revalidou sua orientação de performance superior ao mercado, equivalente a uma indicação de compra, e estabeleceu um preço-alvo de R$ 42,43.
Fonte original: Sanepar recebe precatórios bilionários - mas maior catalisador para ação está por vir
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